如今我国氟化工商场正以15%-20%的速度添加，与美国、日本、欧盟一道成为世界四大氟产品的出产和消费区。环绕十四五的开展方针，工业链正在全面扩张，强势围住中下流涉及到的许多范畴，工业布局着眼于高端增值商场。跟着新动力、光伏、半导体的兴起，电子级氟化物迎来了春天，现阶段自主立异才能进一步增强，一批要害性技能得以打破。
公司凭仗本身的职业位置和研制优势，不断深化高功用、高附加值氟产品范畴。现在，具有锂电池的首要电解质资料六氟磷酸锂年产2万吨的出产才能，该产品现已成为商场遍及认可的高性价比进口代替产品，未来还将开释3.5万吨年产能。现阶段功用更好的新式锂盐双氟磺酰亚胺锂（LIFSI）年产1万吨的项目在建造中，估量不久将完成投产。公司还布局了锂电池用粘结剂聚偏氟乙烯（PVDF）年产能1万吨，该产品市价已上升至50万元/吨，将成为未来提振成果的另一匹黑马。动力锂电池已有3.5GWh的产能，未来在建的20GWh锂电池悉数投产，整套工业体系将拉动成果奔驰。
公司经过“氟”、“磷”、“锂”三种元素的全面布局，有用操控上游资料本钱；在六氟磷酸锂产品的制备中立异了反应和结晶新工艺，进步了原资料转化率，完成降本增效，方针处于职业抢先水平，在确保产质量量的一起，单位出资本钱继续下降。公司“低档次氟硅资源制备电子级氢氟酸精馏节能要害技能开发及工业化”被国家发改委列为绿色低碳技能攻关专项，进一步进步节能降耗水平。
估量公司2022-2024年每股收益（EPS）别离为2.99元、5.6元、6.82元，未来三年归母净利润将坚持54.71%的复合添加率。PE模型下，给予公司的合理估值为129.53元。PEG模型下：得出公司现在股价被轻视的定论。DCF估值模型下：给予公司的合理估值为146.18元。咱们给予公司“强烈推荐（初次）”的评级。
微观政治、经济环境改动不利于商场和出产运营的危险、原资料提价给产品制造带来的本钱危险、出资项目未达预期的危险、规划扩张引起的办理危险。
如今我国氟化工商场正以15%-20%的速度添加，与美国、日本、欧盟一道成为世界四大氟产品的出产和消费区。我国氟化工工业现已从固定财物出资、产能扩张的开展情况，转向注重科技、环保、质量、效益开展的新常态。跟着高端配备制造业、新动力、电子信息等战略新兴工业的快速开展，商场对氟化工产品的需求将越来越大。氟化工工业现已遭到全世界的亲近注重，未来全工业链生机盎然，职业远景非常宽广。
氟化工产品以其耐化学品、耐高低温、耐老化、低冲突、绝缘等优异的功用，广泛运用于军工、化工、机械等范畴，已成为化工职业中开展最快、最具高新技能和最有远景的职业之一。
《我国氟化工职业“十四五”规划》提出要要点完善我国氟化工工业链，构建氟化工全工业体系。添补我国高端氟化工产品空白，削减进口依托。加大科技研制投入，研制投入占比4%以上。加强前瞻性和根底性研讨，进步自主立异和原始立异才能，打破一批要害技能，到“十四五”末根本完成技能由“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的改动，打破国外知识产权壁垒。
长时间以来，全球氟化工工业稳步开展，新的运用范畴不断拓宽。我国氟化工工业起步较晚，经过60多年的开展，现已取得重大打破：工业链正在全面扩张，强势围住中下流涉及到的许多范畴，将价值重心放在了中下流产品上。从氟化工职业工业链看，氢氟酸是氟化工工业链的起点，而萤石是制取氢氟酸最经济、最要害的矿藏质料。
在无机氟化工工业链上，以氢氟酸为起点，能够组成氟化铝和人工冰晶石等铝用氟化盐、用于出产锂电池的电解质六氟磷酸锂和用于集成电路的电子级氢氟酸等，以及氟化钠和核电资料等。有机氟化学工业中，氢氟酸首要用于出产含氟烷烃。含氟烷烃(如HFC-134a)能够用于工业和民用制冷体系，也是含氟聚合物的首要质料。
氟化工职业是化工职业的子职业，其产品品种多、功用优异、运用范畴广，已成为一个开展敏捷的重要职业。现阶段，氟化工首要产品所在的生命周期阶段受经济和商场的全体影响而有所不同。电子级氟化物尚处于起步阶段，正在向生长时间迈入，具有代表性的产品是六氟磷酸锂，作为新动力电池锂电池的电解质，随同新动力轿车职业的需求添加，未来将取得较大的开展。氟橡胶、氟涂料和含氟精密化学品处于生长时间。氟橡胶跟着轿车工业的开展出现显着添加，氟涂料跟着修建、化工工业的添加而添加，含氟精密化学品将跟着家电、手机等液晶资料的替换取得宽广的开展。进入成熟期的产品有氟树脂、冰晶石和氟化铝。氯氟烃进入衰退期。
从核算的氟化工20家中外企业所从事的首要事务范畴能够看出，企业的财物规划随工业链延伸的广度和深度不同，形成了较大的差异，我国与国外最大差异数额达数千亿元。美国的3M公司在氟橡胶和精密化工产品商场具有无可代替的优势，2021年已有近3,000亿元的财物规划。浙江巨化股份具有氯碱化工、硫酸化工、煤化工等氟化工必需的根底化工及共用工程工业自我配套体系，并以此为根底，形成了包含氟化工根底质料、氟碳化学品、有机氟单体和含氟聚合物、含氟精密化学品等在内的氟化工工业链，2021年财物规划为178.94亿元。
未来氟化工工业会走向高端增值商场。氟化工产品价格差异大，从每吨千元到每吨几十万元乃至上百万元不等。依据价格距离可划分为不同的层次，从原资料萤石起步，不同层次的产品增值倍数不同，氢氟酸增值6-8倍，归于最低层次，最高层次是氟精密化学品，增值可达500-5,000倍。
现在，全球氟化工高端出产技能和产品仍首要会集于兴旺国家的兴旺企业。依据我国氟硅有机资料工业协会（CAFSI）最新核算出的2022年全球氟化工企业前20位的排名：美国4家、日本3家、法国1家，我国12家。从成果规划比较，排名靠前的公司会集在美国和日本。2021年，TOP20家企业的出售收入约合人民币10,123亿元，同比添加17.9%，净利润约合人民币1,238.8亿元，同比添加40.32%。协会猜测：跟着科技进步与战略性新兴工业的高速开展，氟化工产品运用场景也在不断拓宽。未来几年全球氟资料产品商场需求将以每年3.2%的增速继续添加。
我国氟化工工业全体起步较晚，工业的全球排名落后，工业链上、中、下流的开展良莠不齐。从布局来看，没有打通全工业链的开展格式，开展规划较国外抢先企业还有很大的距离。2021年，我国12家氟化工企业出售收入约1,044亿元，仅占TOP20当年出售收入的10.31%，净利润约128.9亿元，占TOP20当年完成净利润的10.4%。正是依据国内氟化职业现在的开展情况，这12家我国氟化工企业的生长才能和盈余才能体现出更强的生命力，未来它们在我国商场和全球商场会有更大的生长和获利空间。
外国企业靠多元化工业布局，规划化优势和先进的技能水平占有了有利的商场位置，不得不引起注重的是中外企业的事务规划相差了千亿元，已然突显出我国氟化工工业与外国相关工业之间的距离。美国的3M公司在2021年收成了最大的出售额2,252亿元（353.55亿美元折合），而国内同年运营收入最高的巨化股份没有打破200亿元大关。
跟着国家对未来新动力职业的推进，将在能量密度与安全性方面提出更高的要求，六氟磷酸锂作为锂电池的首要电解质资料，是进步锂电池归纳功用的重要保障。得益于欧美新动力轿车工业开展、储能职业的加快扩张以及小动力运用商场的转型晋级，六氟磷酸锂的需求量仍处于添加趋势。六氟磷酸锂的热安稳性较差，较易水解，简单形成电池容量快速衰减并带来安全隐患，新式电解质溶质锂盐是未来开展的重要方向。在这些新式锂盐中，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI ）是现在开展远景较为明亮的新式锂盐之一。
2021年，全球六氟磷酸锂需求量为6.99万吨，同比添加48.7%，因为实践有用产能低于商场需求，六氟磷酸锂在2021年出现出求过于供的局势。2022年上半年，全球六氟磷酸锂需求量为5.6万吨，现已挨近上一年全球的需求量，EVTank估量2022年全球六氟磷酸锂的需求量将到达13万吨,2025年和2030年全球六氟磷酸锂的需求量将到达29.3万吨和87万吨。从产能来看，EVTank梳理了全球首要六氟磷酸锂企业的现有产能、在建产能和规划产能，其核算数据显现，2021年年末，全职业的名义产能为11.5万吨，依据各企业的在建产能开展，到2022年年末，全职业的名义产能将到达22万吨，2023年的名义产能将到达40.5万吨，整个职业的供需联系将在2022年年末发生改动。依据各企业的规划，到2025年全职业的名义产能或将超越100万吨。
高技能水平，扩展出产规划。近几年来，我国的湿电子化学品工业取得了安稳开展。2021年我国湿电子化学品需求量和产值均出现添加趋势，2021年我国湿电子化学品需求量为102.41万吨，同比添加17.68%；2021年我国湿电子化学品产值为64.35万吨，同比添加23.58%。
我国湿电子2021年商场需求结构：光伏占比41.7%，液晶显现占比30%，集成电路占比21.5%，剩下6.8%是其他。据前瞻工业研讨院猜测，到2026年我国湿电子化学品商场规划将添加到155亿元。依据ChemAnalyst猜测，到2030年我国电子化学品需求量将到达230.1万吨, ，以6.45%的年复合添加率添加。2020年数据核算显现，湿电子化学品需求量占悉数电子化学品需求量的66%以上。
现在国内出产湿电子化学品的企业约有四十多家，产品到达世界规范，且具有必定出产值的企业有30多家。首要企业江阴江化微电子资料股份有限公司、江阴市润玛电子资料有限公司、杭州格林达化学有限公司、姑苏晶瑞化学股份有限公司，是现在国内最大的几家湿电子化学品出产企业。它们的商场份额占国内企业产品的总商场量的70%以上。
跟着国家节能减排的方针不断推行和执行，未来锂电池出产技能进步、本钱下降、新动力轿车及配套设备的遍及度进步，未来新动力轿车的动力电池需求仍将坚持添加，而这也将大大进步锂电池的商场需求。跟着两轮车新国标的逐渐施行，轻型车电池迎来职业开展迸发的机会期。
白皮书数据显现，2021年，全球锂离子电池全体需求量562.4GWh，同比大幅添加91%。2014年以来，我国一向是全球最大的锂离子电池出产和制造国家。2014年，我国锂离子电池全体需求量在全球的占比为42.1%，这一数据在2021年到达59.4%。EVTank猜测2030年之前全球锂离子电池需求量的复合添加率将到达25.64%，到2030年全体需求量或将挨近5TWh。
依据国家核算局数据显现，2016-2021年我国锂电池的产值不断添加。2021年，我国锂离子电池产值为232.6亿只，同比添加23.4%。
EVTank猜测，从全球储能锂离子电池首要企业需求量商场份额来看，我国企业宁德年代以挨近25%的商场份额排名全球榜首，其次别离为比亚迪、韩国三星SDI、韩国LGES。四家企业储能锂离子电池需求量算计份额挨近70%。
聚偏氟乙烯（PVDF）是一种含氟化学品，具有耐腐蚀、耐高温、机械强度高和电击穿强度大等多种优异特性。PVDF广泛运用于锂电、涂料、注塑、水处理膜、光伏背板膜等范畴，据百川盈孕数据核算，锂电池用占比最高，约为39%，且受下流新动力轿车和锂电储能商场的拉动，添加亦最快。
PVDF在锂电池中首要作为正极粘结剂运用，1GWh锂电池约需50吨PVDF，在电池本钱中占比约2%-3%。2021年我国PVDF总需求达5.8万吨左右，雪球财经依据PVDF下流消费猜测和用量测算出，到2025年PVDF的国内需求量将到达12.06万吨。
2021年国内具有PVDF产能6.9万吨/年，受制于较高的技能壁垒和上游R142b的供给严重，短期PVDF产能扩张有限，估量2022年产能为8.3万吨。该工业的国内竞赛格式受产能限制。依据百川盈孚数据核算：法国阿科玛现有年产能1.45万吨，占比21%，东岳集团现有年产能1万吨，占比14.5%，比利时苏威和三爱富产能占比在10%以上，其他公司产能占比缺乏8%。
我国氟化盐产能、产值已居世界榜首,但工业会集度低,产能运用率不高。2013年以来,受职业产能过剩和下业运营困难影响,氟化盐产品价格下滑,职业界大都企业亏损,运营困难。虽然少量企业的无水氟化铝、高分子比冰晶石等高功用氟化盐出产工艺和配备现已到达世界先进水平,但大都氟化盐企业仍处于设备规划小,出产工艺落后情况。这与我国氟化盐“优质、高效、低耗、环保”的开展主题不相适应。高功用氟化盐是该职业未来开展的趋势,走资源归纳运用之路是职业界企业增强中心竞赛力的必经之路。
电解铝是氟化盐最大的下流需求职业。金属锻炼是我国无机氟化盐的榜首大运用商场，占总消耗量的73%以上;其次是玻璃制造、磨料磨具、氟化剂等商场以及其他商场(军工特种产品、电子产品等)，算计占比约27%。因而氟化铝的需求改动首要受下流电解铝职业的开展情况影响。
氟化铝作为我国最常运用的无机氟化盐产品，其下流运用也较为单一，依据数据显现，近90%的氟化盐被用于电解铝，10%左右的氟化铝用于出口，仅有1%用于其他用处。近五年来，国内电解铝产值以年复合3.85%的速度缓慢添加。未来原铝需求添加有望提速，氟化盐需求缓慢添加。据世界金属核算局核算，2021 年全球原铝需求约6,906 万吨。依据世界铝业协会猜测，到2030 年全球原铝需求将添加40%，我国占未来需求的 2/3，约6,450 万吨，核算得年复合增速约6.3%。
公司首要从事高功用无机氟化物、锂离子电池资料及电子化学品、锂电池制造范畴的研制、出产和出售。具有国家确定企业技能中心、国家认可实验室、河南省含氟精密化学品工程实验室、河南省无机氟化学工程技能研讨中心等研制途径,是全国有色金属规范样品定点研制单位、全国化学规范化委员会无机分会氟化盐工作组招集单位、世界ISO/TC226氟化盐工作组招集单位。现在多氟多具有全资及控股子公司35家。公司凭仗职业开展机会,产能加快投进, 新资料和电子化学品成果突显，继续进步产品的商场占有率,全体盈余才能大幅度进步。2022年前三季度，完成运营收入92.96亿元，较上年同期添加75%，完成利润总额 20.53亿元，较上年同期添加近1.5倍。
2021年，公司的首要事务划分为三大类：铝用氟化盐、新资料和锂电池，三大事务别离奉献全年主营事务收入的17%、52%和12.7%，其间铝用氟化盐以无水氟化铝为首要产品，新资料以六氟磷酸锂和电子级氢氟酸为首要产品。公司适应职业开展，将事务的重心放在了新资料和锂电池上，两类产品运营收入较上一年同期别离添加了2.85倍和1.47倍。
全球氟化工高端出产技能和产品仍首要会集于兴旺国家的兴旺企业。包含多氟多在内的我国企业首要会集在职业第二队伍。
在电解铝用无机氟化盐职业, 公司的无水氟化铝出产技能到达世界抢先水平，凭仗较高的产质量量和优质的服务体系,形成了广泛而安定的客户群,与国表里多家大型电解铝出产企业坚持了杰出的事务合作联系，公司外贸出口安稳,产品掩盖多个区域和国家。现在，公司具有无水氟化铝产能33 万吨，2021 年出货量18.43万吨，依照公司的出货口径核算，2021 年公司无水氟化铝全国用量占比到达23.93%。如若公司产能悉数开释，则该份额将进一步上升至43%，公司无水氟化铝规划化优势显着，产品竞赛力强。
在新资料事务板块,公司六氟磷酸锂产品是商场遍及认可的高性价比进口代替产品,2021年公司具有2万吨高纯晶体六氟磷酸锂的出产才能，客户包含整车、电解液大大都干流厂商，并出口韩国、日本等国家，依据可出产的名义产能，公司占比17.39%。公司另一新资料电子级氢氟酸现已打破UP-SSS级出产技能并具有相关出产线， 公司“新一代信息技能工业用超净高纯电子级氢氟酸要害技能开发及工业化”项目荣获河南省科技进步二等奖。
公司一起活泼布局新式锂盐,开宣布二氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、双乙二酸硼酸锂、四氟硼酸锂、氟代碳酸乙烯酯等新式电解质和添加剂,完成规划化出产和出售,活泼探究锂盐电解液化和电解液锂盐化。公司在钠离子电池相关工业走在商场前沿,新式电解质六氟磷酸钠现已商业化量产,安稳供货商场,为钠离子电池工业化供给电解质中心解决方案。
依据Choice数据核算，比照根底化工-化学制品职业前20家公司相关方针的职业均值。公司运营功率与职业全体比较略差。2021年前五名客户年度出售额占比27.52%，客户的会集度与上一年相比在进步,首要客户放开了信誉方针，导致应收账款周转率有所添加。原有氟化盐产销协同变差，拉低了存货的流通速度。
依据战略规划需求，公司连续在昆明、南宁、阳泉等地布局工业基地，组织架构日益巨大、办理链条逐渐延伸,办理才能未能及时匹配现有开展规划的需求，办理本钱添加，功率偏低。
近两年来，公司调整事务布局和运营方向，强势进入新动力和新资料工业，在立异技能和产品质量上取得了可喜的成果，敏捷推进了成果的添加，盈余才能显着高于职业均匀水平。
公司长时间坚持走中心技能自主研制的专业道路,依托立异驱动,走出了一条“技能专利化、专利规范化、规范世界化”的特征立异之路。现在，公司已有授权专利675项,其间发明专利176项。公司正以河南省氟基新资料工业研讨院为统领,打造河南省氟基功用资料立异中心、郑州大学才智元素研讨院、河南理工大学新资料工业学院“一体两翼”的立异途径体系,加强人才交流与互动,推进多学科、多范畴的穿插交融,促进技能开展集成立异,助力科研成果的快速转化。
公司的无水氟化铝制备技能，具有收率高、能量消耗少、杂质含量低、粒度均匀流动性好等优势，有利于氟资源的运用，运用时更有利于电解铝工业的节能减排。无机氟化盐工业处于职业龙头位置。
“锂离子电池中心资料高纯晶体六氟磷酸锂要害技能开发及工业化”项目取得国家科学技能进步二等奖，产销量位居全球前列，产能建造紧跟商场，新增产能是未来增厚成果的主力军。
公司出产的超净高纯电子级氢氟酸“卡脖子”技能的打破，质量到达全球最高端纯化工艺UP-SSS等级，纯度及颗粒方针满意高端半导体制程要求，处于国内抢先、世界先进水平，并成功进入台积电供货商体系，安稳供货国表里排名前列的高端客户。一起，电子级硫酸、电子级氟化铵、电子级乙硅烷等新产品相继开发成功并加快工业化规划，商场远景宽广。
多氟多遵从进程自动化、办理精益化、途径数字化的途径，以三智工程为载体，支撑公司运营转型，建立多氟大都字化转型架构。人财物维度以SAP、ERP为中心，施行HR才智人力资源体系和EAM财物办理体系。产供销维度以智能制造为中心，依托数据根底，构建出产运营指挥途径，推进供给链、需求链和智能制造链深度交融。在大数据云途径支撑下，建造集团办理驾驶舱。布置施行OA协同工作办理体系、虚拟云桌面体系，完成横向、纵向互联互通，为决策剖析供给科学依据，终究完成对出产进程一望而知，对办理进程一竿子究竟的管控意图。
公司长时间坚持技能的探究与研制,经过继续的技能迭代不断加强本身本钱优势。公司经过“氟”、“磷”、“锂”三种元素的全面布局,有用操控上游资料本钱;在六氟磷酸锂产品的制备中立异了反应和结晶新工艺,进步原资料转化率,完成降本增效,方针处于职业抢先水平,在确保产质量量的一起,单位出资本钱继续下降。公司“低档次氟硅资源制备电子级氢氟酸精馏节能要害技能开发及工业化”被国家发改委列为绿色低碳技能攻关专项,进一步进步节能降耗水平,推进公司可继续性开展。
公司活泼打造出氟化工职业的热销品，强势进入电子化学品和锂电池的赛道，趁着新动力和半导体的春风，未来两赛道一起发力，具有极大的生长空间和添加潜力。
萤石是现代化学工业中氟元素的首要来历。2020年我国萤石资源储量占全球总储量的份额约为13.55%。可是，我国萤石资源储采比（储量和开采量的份额）仅为10.5，远低于全球均匀储采比44.29。从产值来看，现在全球超对折的萤石产自我国，2020年我国萤石产值为430万吨，估量2022年我国萤石产值达451万吨。据前瞻工业研讨院猜测，未来全球的萤石产值不会出现大幅度添加。
萤石是不行再生性资源，现在全球萤石产值缺乏以满意商场需求。2022年11月，萤石价格为3,200元/吨，同比添加率为12.54%。估量未来萤石价格仍会继续上涨。
公司现在具有安稳的萤石收购途径，原资料收购本钱可控。2021年，公司向隆化县三益矿业有限公司、隆化县鑫发矿业有限职责公司和隆化县金峰矿业有限公司三家萤石矿业公司增资扩股，并在此进程中与厂家公司到达了如下协议：公司不参加上述三家萤石矿业公司的运营办理、不参加分红，但三家萤石公司的萤石粉产品需悉数出售给本公司，价格以平等质量产品商场价格的2%给予优惠。
公司2021年无水氟化铝的产能为33万吨，产能运用率仅为48.88%。氟化盐工业2021年出产值为19.48万吨，较上年削减22%。公司近年来调整了产品产值结构，为了由传统氟化盐逐渐转型为新资料和锂电池，氟化盐产品产值下调，导致单位本钱上升。依据我国氟化铝的价格走势，受国家对氟化铝清库存，去产能方针的影响，氟化铝的价格一向坚持低迷，2021年末有一次反弹，但不行逆转。在价格下行和本钱上行的两层影响下，估量未来三年，毛利率会逐渐下降。
公司的新资料正蓄势待发，2021年六氟磷酸锂的价格一度打破了50万元/吨，氢氟酸的干流报价在年末涨到9,200元/吨。未来跟着各企业的产能逐渐饱满，供给超越需求，价格会有所回落。 锂电池工业处于产品立异和产能扩建阶段。未来三年新资料和锂电池的毛利率呈下降趋势。
依据氟化工职业开展情况，结合公司各工业产能建造连续投产，跟着下流光伏、新动力轿车和锂电储能商场的蒸蒸日上，未来三年，商场对六氟磷酸锂、电子级氢氟酸等新资料的需求仍会继续添加，可是跟着可代替品和过剩产能的出现，产品价格下行趋势显着。估量2022-2024年悉数工业的归纳毛利率别离为33.95%、34.57%和32.67%。
公司未来三年以新资料和锂电池产能扩建为主。到2021年末，公司现已具有2万吨/年高纯晶体六氟磷酸锂的出产才能，尚有3.5万吨/年产能2022年正在新建。公司拟经过非揭露发行募投项目，新建双氟磺酰亚胺锂和二氟磷酸锂各1万吨年产能。公司现具有年产5万吨电子级氢氟酸的产能，其间半导体级1万吨，2022年在建3万吨/年超净高纯电子级氢氟酸项目。2022年，年产1万吨高端锂电池用聚偏氟乙烯（PVDF）项目已开工建造，方案于2023年内投产。动力锂电池有3.5GWh的产能，现在仍在扩建20GWh锂电池一期项目。
依据公司现有产能、在建产能和未来投产预期，估量2022-2024年首要产品的产能。
依据下流商场开展，未来三年公司成果继续高速添加。新资料是工业主导，跟着公司不断立异和发明，新产品双氟磺酰亚胺锂和PVDF将初露头角，扩宽了公司的新资料工业。现有在建产能连续达产，商场需求坚持安稳添加。新资料仍将是公司成果奉献的主力军。锂电池新建产能按期投产，延伸了公司的工业布局，联通出一条上、中、下流紧密结合的工业链条。
公司仍在扩张工业，运营布局未来三年会发生必定的改动，估量2022-2024年公司的办理费用率在现有根底上添加5个百分点、出售费用率在现有根底上添加3个百分点。公司的研制活动未来会继续增强，以满意干流产品的晋级和更新。产能建造和长时间财物出资不断，资金需求较大，未来财务费用会增多。
从PE/PB BAND能够看出，最近5年，股市收盘价于2021年10月29日最高到达62.02元。结组成果猜测，估量公司2022-2024年的市盈率、市净率和市销率。
依据Choice数据查询，公司现在PE（TTM）的均值为11.58倍。多弗多2022年的动态PE为11.19倍，高于可比公司，公司未来股价上涨的空间更大，公司当下估值偏低。
经iFinD终端数据核算，现在氟化工职业动态PE为23.13倍，猜测2023年公司的EPS为5.6元，由此得出公司的合理估值为129.53元。
由成果猜测得出公司PEG为0.13，职业均匀PEG为0.41，公司的PEG值显着小于职业均匀水平，故咱们以为公司现在股价被轻视了。
咱们以猜测的2022 -2024年EPS别离为2.99元、5.6元和6.82元为根底，依据各细分范畴到2030年的复合添加率，测算2025-2030年的EPS,进行DCF估值，对应每股合理的内涵价值为146.18元。
现在，氟产品的运用现已从传统职业向电子、动力、环保、生物医药等新范畴浸透，早已成为名符其实的“黄金工业 ”。 跟着国内氟化工职业供给端不断完善，氟化工职业格式趋于会集，高端化产品矩阵逐渐饱满，进口代替取得了很大的打破。电子级氟化物尚处于起步阶段，正在向生长时间迈入，作为新动力电池锂电池的电解质，六氟磷酸锂成为了这傍边的一头独角兽，随同新动力轿车职业的需求添加，未来将取得较大的开展。我国已成为六氟磷酸锂的最大出口国，全球需求量估量2022-2030年的复合添加率将到达25.5%。公司现在正在扩展六氟磷酸锂的出产才能，未来投产后，能够供给年5.5万吨的产能，商场份额预期或许赶超排在榜首位的天赐资料。
公司凭仗本身的职业位置和研制优势，不断深化高功用、高附加值氟产品范畴。公司深化锂电池电解质职业，现阶段还在建造功用更好的代替品双氟磺酰亚胺锂（LIFSI），未来投产后，能够供给年1万吨的产能。公司还在布局锂电池的又一出产质料聚偏氟乙烯（PVDF）年产能1万吨，估量2023年可投产。现在，PVDF的价格已窜升至50万元/吨，成为公司未来成果增厚的另一匹黑马。
公司现已打通“氟”、“磷”、“锂”三种元素的关节，与三家萤石粉供货商签订了长时间供给协议，在商场价格上优惠2%，有用操控上游资料本钱；在六氟磷酸锂产品的制备中立异了反应和结晶新工艺，进步了原资料转化率；加大锂电池的产能规划，在现有3.5GWh的产能根底上添加20GWh，使全工业链完成降本增效。
依据估值剖析，估量未来六个月股价将到达50元，对应的PE为16.72，PB为4.49，PS为0.53。当时股价为33.46元，较六个月方针价折价33.08%。
依据公司成果猜测、合理估值水平、六个月内的方针价、基准指数的动摇预期，咱们给予公司“强烈推荐（初次）”的出资评级。
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