2017年来价值出资大行其道，老巴更是成为整体股民的偶像，护城河理论人尽皆知。

　　这些都是真话，这些公司护城河的确还在，仍旧是职业数一数二的顶尖水平，可是股价几年不涨，乃至大幅跌落。

　　这个其实是很多人的思想误区：过度着重护城河的效果，而疏忽了时代趋势和生命周期等更实质的东西。

　　安全万科格力在房住不炒的大框架下，公司本身处于成熟期，哪怕你护城河再深，管理层再优异，没有成长性的公司，股价体现一般不会太好。

　　片面着重不变的东西，而疏忽了内外部环境的改变，比方职业方针、微观等是最大的出资悲惨剧。

　　医药股面对集采方针，大大班医保没有余粮和人口老龄化日益增长的医疗需求之前的对立，只好不断集采降价来缓解压力，天花板也就那样。

　　互联网面对流量盈余见顶，方针上又冲击本钱无序扩张，天花板直接焊死，除非大幅纠偏，不然今后大概率是价值股。

　　恒瑞仍旧是国内创新药的领头羊，研制实力仍旧不俗，可是上限被集采无限紧缩。

　　咱们着重护城河的不变，希望能收成稳稳的美好，但现实是严酷的，在瞬息万变的商场，改变才是常态，不要顽固于不变，而疏忽了锐度的改变。

　　证券之星估值剖析提示格力电器盈余才能杰出，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。从短期技能面看，近期消息面一般，主力资金有流出痕迹，短期出现震动趋势，商场重视志愿一般。更多

　　证券之星估值剖析提示恒瑞医药盈余才能一般，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏高。从短期技能面看，近期消息面一般，主力资金有大幅介入痕迹，短期出现震动趋势，商场重视志愿一般。更多

　　证券之星估值剖析提示我国安全盈余才能优异，未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看，股价偏低。从短期技能面看，近期消息面一般，主力资金无显着痕迹，短期出现震动趋势，商场重视志愿一般。更多

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