私募股权基金募集与“非法”的红线，目前国内法律尚没有清晰统一的界定。监管部门往往结合基金的发行对象、发行方式、投资门槛、投资者人数、保底承诺、损失大小、社会影响等各方面因素来做综合认定。详细情况可在基金募集时由相关领域的律师参与并出具法律意见和法律支持。

  从2009年下半年开始，一级市场持续高温，市场整体的价格在10倍市盈率以上，甚至会出现了以20倍市盈率入股的项目，这在国外是非常罕见的，可见市场的疯狂程度，远远偏离了市场理性。该阶段的非理性发展现象主要是由于以下问题导致：第一，证券交易市场的关联效应。证券交易市场作为股权互助基金的下游，其发行状态的好坏直接影响了一级市场的价格，2009年下半年随着金融风暴的渐渐平息，我国的股票市场也开始有所复苏，虽然大盘整体水平不高，但是IPO行情很好，在发行价格和发行速度方面都十分着迷，加速了一级市场的非理性发展; 第二，宽松的货币政策。为渡过金融危机，国家推出并逐步实施了4万亿的资本预算，央行多次下调存贷款利率和准备金率，市场上钱太多了，企业贷款环境非常宽松，大量的产业资本不是投向实业，而是投向了股票市场和股权投资市场，既抬高了股票市场的价格，又推高了股权投资市场行情。第三，证监会两大政策出台。股票发行制度改革和创业板的推出，促进了市场化进程，单独来看都是非常有必要的，但是两者在同一时段推出却给市场带来了太大的波动。在实行上市窗口指导发行价政策阶段，30倍PE是上市公司不能越过的红线倍的市盈率进行融资。创业板的概念早在2000年就提出，经历了十年的漫长等待终于成为现实。这两者就像是弹簧，被压制了多年后突然放开，市场会有报复性反弹，而两者一起放开，叠加效应使反弹的幅度更大。2010年创业板上市的企业中，就有超过十家公司发行市盈率超过100倍，简单点看这相当于现在的投资需要100年时间才可收回，在发达市场这种现象是很少见的。证券交易市场的火爆行情点燃了一级市场的赚钱欲望，拉升了股权投资市场的价格。

  在这个阶段，几乎每周都有新的人民币股权互助基金成立，内资股权互助基金数量快速增加，基金规模不断放大。市场上的赚钱效应使得地方政府和国有企业也去参加了，搞了不少产业基金。但由于人民币不断升值，限制企业海外上市的政策没有一点松动，外资基金在中国市场上持续低迷、沉沦。

  云南律师,昆明律师,找律师,打官司,法律咨询,律师咨询,委托云南昆明资深律师,重大案律师,知名律师维权,需要婚姻家庭,交通事故,合同纠纷,刑事辩护律师,就上云南昆明律师网