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　　上星期全球资本商场呈现显着的RiskOff行情，产品、股市均显着回调，债市收益率下降。【慧博投研资讯】

　　对全球经济的忧虑成为了最近商场的主导要素。（慧博投研资讯）对疫情的忧虑、中国经济超预期走弱或许是其间的原因。部分危险财物呈现出见顶痕迹，未来回调的节奏值得重视。经济下行、Taper接近，全球商场RiskOff。受消费滑坡、疫情冲击和Taper预期影响，上星期全球资本商场再度RiskOff。美国零售出售数据环比不及预期，密歇根大学消费指数大幅走弱，ECRI抢先目标已现疲态，叠加美联储7月议息会议表态，针对Taper评论篇幅添加，商场再度RiskOff。美元走强，产品普跌，咱们前期关于工业金属和原油价格的判别根本得到印证，原油价格滞后于铜价两个月后见顶。

　　国内方针的不确定性添加。总量方面，中央财经委员会第十次会议影响深远，强监管方针或许是未来影响商场的一条主线，主张高度重视。职业层面，“双减方针”的余波仍在发酵，医药相关方针的改变及白酒职业座谈会显着对商场造成了影响。受不确定性要素添加的影响，中概股兜售潮仍在持续。

　　以半年维度来看，国内经济有望保持低位平稳。但是，全球经济特别是工业经济走弱值得重视，监管方针有必定的不确定性，全球疫情仍存变数。归纳来看，不确定性在上升，主张多看少做，严密盯梢，灵敏应对。

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