“台湾加权股价指数现已接连上涨三个月，出现月线连三阳的格式。月线三阳虽能建立至少一年以上的长多行情，但此处却将面对6500~7100点的月线颈线与前波高点的反压区，以现在均匀不到一千亿的日均量来看，要一次打破恐力有未逮。”

　　“加上商场对总体经济数字有所疑虑，指数或许拉回到6200点左右测验季线支撑，盘整量缩一段时间，待年线走平上扬后成为助涨力道，合作量能增温，才干顺畅打破套牢反压。当然，假如近期将出炉的订单数据超越预期，日均量能也有用扩大至一千二百亿以上，不扫除有一次打破7100点反压后再回测支撑的或许。”

　　十多年前，某专业出资杂志采访笔者关于台股行情后市的观点时，我做了以上的答复。

　　回头来看这段满满专业名词的“天书”，猜测精确与否现已不是要点，现在我最想问自己的是，这样的猜测关于读者们终究能够协助到什么?

　　自古以来，人们总是醉心于猜测未来，从天灾到异变，从命运到国运，占卜师、命理师、地理家、乃至是科学家，运用的东西与办法琳琅满目、不可胜数；大都猜测失准的说法被忘记在从前被纪录或未被记载的尘土里，少量（走运？）正确猜测的说法被录进了告诫，预言者与其故事成了传说—但也便是传说，没有卖座电影般的后演续集。

　　四百年前，人们发明晰股票商场，股市从此成了预言师们的最佳舞台，有的人搬出了通俗难解的数字模型，有的人信誓旦旦地以为弯弯曲曲的前史股价图画必定与未来走势有密不可分的牵连，乃至有人企图从女孩们的裙襬长短来猜测商场兴衰……但令人大惑不解的是，全球前十大富豪发家致富的进程为何都与股市猜测无关?

　　“以史为鉴，能够知兴替”。在人道、群性从头到尾不变的约束下，研讨曩昔前史肯定有助于咱们的决议计划质量，这是不容质疑的。但在引证史实与数据推演未来的逻辑进程中，有必要理解因果的实质、以及猜测的“能”与“不能”。

　　股价指数的实质是首要上市公司总市值的加权编纂效果，长时间而言跟着这些公司的运营效果逐年展现，短期来说则随大众悲欢崎岖跌宕。已然指数是编纂出来的“果”，那么它除了前史纪录的功用以外，应该就只能留下悔恨与嗟叹——假如你们以为这行为也有含义的话。

　　换言之，对咱们的猜测真实有含义且能够做到的，是回忆工业技能、社会经济、方针的改变，还有最重要的——企业运营的实质，并据以概括剖析或许发展方向与机率；请记住，任何猜测都有其约束，因此有必要依约束与实践改变进行批改。

　　以台湾的电子指数为例，从1995年迄今超越二十年，指数别离在2000年、2007年以及本年别离创下569点、412点、477点的高点，但究其涨升干流产品内容，却可分红PC年代、(才智)手机年代、多元设备年代，最具代表性的股票别离为鸿海(PC)、宏达电(手机)、台积电与大立光(多元设备)。

　　执着于运用指数猜测指数的人看不到内容更迭的商机，赚不到干流股十倍数的酬劳；关于未来的指数改变咱们不需精准猜测，只需根据下一代代物联网设备的特性，即可约略推测出几个或许发展方向：

　　(1)价值链往上游半导体会集，半导体公司将是引领多元设备年代的心脏，特别看多具多元制程整合才能者；

　　(2)光学与声学组件别离代表眼与耳，是高EPS、高生长、高股价的三高股温床；

　　(3)因为物联网物物相连的商机倍数于PC与手机，代表台湾电子工业总贡献率的电子指数，在中心组件相对竞争力仍强的情况下，有适当高的机率于物联网年代大幅打破PC年代569点的高点。

　　假如你仍是不死心，仍然觉得咱们这群穿戴西装打着领带、满口专业术语的金融专家们总仍是有人能猜测到指数什么的吧——哪怕早一分钟也好……那么请容我把本文一开始说到、十年前所写的这段天书翻译一下吧!

　　用白话文来说，天书所开释的是：“再来股市或许上涨，也或许跌落，当然，也或许横盘收拾……”

　　作者简介：张家维，台湾奇宏资管负责人，曾任永丰基金经理人及劳工退休基金经理人。专心于验证人生哲学与出资价值的资深操盘人，曾担任美国、日本、亚洲、大中华区域的商场出资决议计划者，经历过1997-2008的各类金融危机，期望能把多年崎岖换得的经历、区域整合获得的异同与读者同享。