期权，既是一种权力，也是一种东西。运用妥当就可以转化为收益，运用不当就会形成亏本。通过不断的探究、研讨，现在已有多种期权套利战略，现就二叉树法进行剖析，要点在于办法背面的思想逻辑。（Jlls）

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　　依据仿制原理（套期保值原理），结构一个借钱买股票的组合：H*S-PV（B）

　　把上面核算的Cu、Cd、Su、Sd代入上面方程，核算出：H=0.3、B=7.5

　　即：现时点结构的组合（期权）价值为：C0=H*S0-PV（B）=7.65

　　依据看涨期权的行权价格、行权时股价上涨价格，确认股价上涨时期权价值（股价减行权价格）；依据看涨期权的行权价格、行权时下行股价，确认股价上涨时期权价值（股价小于行权价格，期权价值为0）；

　　用股票和告贷结构期权价值（H*S-B），不论行权时股价上行或下行，结构出的组合价值都应当等于此刻的期权价值；

　　将结构的组合别离等于上行、下行时期权价值，树立二元一次方程组，核算出结构组合中的H和B，将B除以期权持有期间的无风险利率，得呈现时点的告贷金额PV（B）；

　　比较现时点期权的实践价格和核算得出的C0，假如现时点期权的价值（假定为7元）小于核算出来的C0（7.65元），此刻应当卖出H（0.3）手股票（15元）、存入存款PV（B）（7.35元），买入期权（7元），剩下0.65元。当未来呈现股票上涨为75元的时分，期权行权取得75-60=15（元），取出存款7.35*（1+2%）=7.5（元），用两者所得（15+7.5=22.5）买入股票0.3手（22.5元），至此，正好平账，手里剩下最初的0.65元（白赚）；当未来呈现股票跌落为25元的时分，期权行权取得0元，取出存款7.35*（1+2%）=7.5（元），买入0.3收股票（7.5元）进行平账，手里仍会剩下最初的0.65元（白赚）；

　　假如现时点期权的价值（假定为8元）大于核算出来的C0（7.65元），进行反向操作，仍能确保稳赚不赔。

　　最高院：在确保人签名实在的情况下，不论其所签署的告贷合同是否存在过后补写，担保人均应承当确保职责