导语：有些公司看起来夸姣，运营收入和赢利年年增加，但是跟中小股东底子没什么联系，管理层不持股，与中小股东利益不一致，你也无法改组董事会和管理层，除非这类是分红率极高，这样还能牵强忍耐管理层不太在乎自己利益，但是，现在北京控股每年股息率不到4%就空谈「抄底北京控股便是价值出资」，怕不是落入了「价值圈套」。

　　各大股票出资论坛上有一些十分抢手的公司股票，这些股票被「价值出资」的旗帜打得震天响，实则股价年年跌落，抑或是算上分红也赚不到钱，许多出资者秉持着「价值出资就该越跌越买」的思路继续不断的买入，似乎账户亏本越大才干越证明自己是「价值出资者」，实则忘却了自己来商场的实质：出资是为了挣钱的。

　　好的出资，不只需求公司能赚到钱，一起也乐意分给你钱。但是，有些公司是看起来很夸姣，契合价值出资的界说：事务不错，一起估值也不高。实际上却堕入了「价值圈套」。

　　价值圈套的典型便是：尽管企业很挣钱，但是跟大股东认为的股东没什么联系，特别是中小股东，尤其是散户。

　　就价值圈套而言，港股上的北京控股便是一个十分典型的事例，由于「出资北京控股，享用价值出资」仅仅一个夸姣的故事。

　　一般出资者喜爱看公司净赢利，北京控股作为户外生意的操控商，收入和赢利增加状况都还不错，这也是导致许多出资者纷繁掉入「价值圈套」的最大要素，从年报里边北京控股的首要收入来历是：

　　除了环保事务近些年受制于微观局势导致开展不太好外，管道燃气出售这种具有户外特点的生意是最受出资者偏好的生意，而且啤酒生意也具有消费特点，在本钱商场上相同享用高估值，跟着燃气生意和啤酒生意逐渐涨价，而且商场空间也随之扩展，收入和赢利也稳步增加，净财物报答率终年安稳，除扩张期外，运营活动现金流入远大于本钱开支，一切都是这样夸姣：

　　那么问题来了，公司挣钱跟小股东有多少联系，最直接的表现在于「分红」，很惋惜的是，北京控股尽管净赢利底子年年递加，但是分给股东的份额（即股利付出率）却年年下降，分红金额从2006年的3.4亿元增加至当时72.15亿元，股利付出率却从55.14%下滑至17.86%，公司这是没钱分了？仍是成心这么搞？

　　但是更令人苦楚的是，公司并不是没钱给你份，而是账上现金从2013年开端年年增加，到2019年，账上现已躺着近200亿的现金，你说这气不气，有钱也不给你分。

　　管理层也是逐利的，有时候管理层不是大股东，或许底子就不持有股份，关于这类管理层，他们会从KPI的视点来考虑萎靡不振保住自己的饭碗以及获取更多奖金，这时管理层的利益倾向即为巴结大股东（董事会），而非照料小股东的利益，这样的管理层就不会太介意股价，更甭说推进公司进行更多的分红。

　　不只如此，有意思的是，曾经在2016年3月2日，重金14.38亿欧元正式完成对EEW公司100%股权的收买，却在2019年中报仅能盈余缺乏7000万港币，收买EEW公司可以带来的收益乃至是不如放银行理财，放银行理财都还稀有亿元的利息报答，而北京控股的优势在于燃气处理、啤酒运营，轻率跨界，且买卖规划巨大，从股东的视点来看，过于冒进。

　　至于公司为何会做出这些行为，实质上仍是在国企改革前，大部分国企管理层查核的是财物规划，对赢利的查核较少，但是股东经商的意图是为了挣钱，这样下来，管理层和股东的利益就相冲突了。

　　很惋惜的是，北京控股的管理层就没拿多少股票，反而是过节很高，即使是独立非履行董事，都有十分高的过节，作为中小股东，信任都是看不过去的，那么问题来了，可以撤换掉管理层吗？

　　有些公司，账上有许多的优质财物，可管理层并不给力，也不会去开掘其本身的价值，但是大股东持有50%以上的股份，依据公司法对控股股东的界说，空前绝后控股是指出资额占有限责任公司本钱总额50%以上或许其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东对公司所施行的操控力。

　　很惋惜的是，北京控股的大股东持股份额就超越50%，其中北控集团和其他国资持股算计达61.96%，归于空前绝后控股，尽管你知道他生意很好，账上许多钱，但是你没办法清算管理层，以自己的毅力来行事。

　　到了此刻，便能发现，有些公司看起来夸姣，运营收入和赢利年年增加，但是跟中小股东底子没什么联系，管理层不持股，与中小股东利益不一致，你也无法改组董事会和管理层，除非这类是分红率极高，这样还能牵强忍耐管理层不太在乎自己利益，但是，现在北京控股每年股息率不到4%就空谈「抄底北京控股便是价值出资」，怕不是落入了「价值圈套」啊。

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