九阳完成大单品与多元化战略，逐步完成了“九阳=豆浆机”向“九阳=质量日子小家电”的战略与品牌进步转型。

　　九阳的第一个十年专心于豆浆机，九阳1994年创造晰豆浆机，并成功的把九阳和豆浆机紧紧的绑定在一起，九阳成为豆浆机的代名词，并将豆浆机的商场规划逐步做大。第二个十年拓宽小家电，公司活跃调整优化工业布局，养分煲系列和西式小家电系列得到快速增加，构成成绩新的支撑力。第三个十年聚集于厨房，三大系列产品（a.食物加工机系列,b.养分煲系列,c.西式电器系列）,产品掩盖日益完善。

　　九阳在前期的多元化战略下成功刻画了豆浆机、电饭煲、破壁机等大单品的品牌认知度，必选特色较强，国内商场消费习气和品类教育老练，商场规划较大。公司推出 SKY 系列产品，处理产品需求痛点， 一起拓宽价格战切入中端蓝海完成。

　　在安排架构层面，公司从事业部制转向BU制，完成了专业途径资源共享及本钱节省，进步了运营收购功率，处理了事业部间的资源竞赛，完成有用的查核和鼓励。

　　九阳与SharkNinja的协同效应体现在研制、产品、途径等层面。九阳引入 Shark 品牌布局国内清洁家居商场，Shark 进入我国商场进行本土化、轻量化、系列化改造，而且凭借九阳的优势途径布局。在厨房电器范畴，九阳结合在加热类厨房小家电上的技能成果，进行产品研制Foodi。2018年海外收入添加，首要是九阳向关联方 SharkNinja出口Foodi产品。未来SharkNinja 方案将 Foodi 扩展为一个系列产品,公司外销出口订单有望继续进步。

　　1、小家电职业已处于安稳开展阶段。跟着经济稳步开展，城镇化率、人均可支配收入的进步，以及消费观念的晋级，小家电作为高质量日子标志，愈受顾客喜爱。数据显现，2019年我国小家电职业商场规划 4015 亿元，2012 年至 2019 年年均复合增加率为13.3%,并猜测在2023年商场规划将超6400亿元，到达 6460亿元；

　　2、我国家居环境电器商场规划从2014年的48亿美元进步至2018年的86亿美元，年复合增加率为 16%，估计2018-2023 年复合增加率为 16.4%。2018 年吸尘器和扫地机器人的零售额商场规划分别为 18 亿美元和 12 亿美元，估计吸尘器和扫地机器人在2018-2023年复合增加率为 25.2% 和 30.8%。

　　3．疫情带来的“下厨热”加快了顾客培养及产品教育，构成了厨电小家电结构性进步，一发家居清洁及消毒家电的使用将日益进步，构成此类小家电的规划拓宽。

　　1、宏观经济下行危险：疫情影响下若宏观经济增速下行，则居民消费力或有所受损， 对可选消费品的购买力或许受到影响。成绩增加不如预期，赢利率及ROE下降导致双杀的危险；

　　2、职业增速不及预期：豆浆机、照料机、电饭煲产品的保有量较高，浸透率水平较高，若职业增速下滑则公司获益品类或面对承压；

　　3、原材料价格改变危险：公司产品受原材料价格改变影响，若上游原材料涨价，对公司本钱转嫁才能或有影响。

　　九阳公司的首要运营形式为自主研制、规划、出售及自有品牌运营。九阳的财物负债表中固定财物占比小，财物中以流动财物为主，归于轻财物（详见下面第7项部分）。

　　厨房小家电职业的制作技能现已根本老练，现有的竞赛首要环绕产品的质量改进、功用完善、结构优化和外形美化等规划和开发上。新产品的生命周期也不断缩短，产品更新换代愈加频频。产品的更新换代不仅是外观及功用造型等的不断完善，更是厂商借以坚持价格优势和抵挡同职业竞赛的一个战略手法。

　　九阳以豆浆机发家，企业基因自带创造立异基因。19年报发表，到陈述期末，公司共具有专利技能6,521项（其间创造专利316项，有用新型5,284项，外观专利921项），有用新型专利占比超越80%，比照小熊电器发表的专利中外观超越50%。咱们也就不难理解九阳以功用有用制胜，而小熊则以外观“萌”见喜于商场。九阳研制占比3.5%（高于小熊的2.3%），研制人员~20%（高于小熊的5%）。而九阳的营收为93.5亿元，自身就远高于小熊的26.9亿元。

　　曩昔十年间，九阳营收复合增加率为7.24%，净赢利复合增加率为4.25%，毛赢利复合增加率为5.76%。增加速度不高。从数据看，净赢利复合增加率低于营收增加，增加质量不明显。

　　九阳小家电职业竞赛剧烈，商场可选产品多，不具备涨价或许。可是消费晋级的概念是存在的。如九阳“价值登高”战略下的产品优化，SKY系列产品带来了新一波生长和赢利增厚。

　　许多顾客关于九阳的知道便是豆浆机，九阳现在只是在大照料范畴占有了必定的比例。苏泊尔和美的在其它厨房小家电范畴各自有自己的优势产品。小家电的客户粘性低，转化本钱极低，竞赛剧烈。

　　九阳财物周转率整体在1.3邻近动摇，远大于1，这也是轻财物运营的特色。但于苏泊尔周转率1.77比较，有较大距离。

　　上图很清楚的标明非流动财物的占比很小，大约30%左右。流动财物占有了超越70%部分。归于轻财物形式，财物流动性好，质量高。

　　而流动财物中占比45%是流动性最强的货币资金，其次是占比35.7%的应收收据和账款。可见九阳财物的流动性高，质量优异。

　　比照苏泊尔的存货周转天数，九阳在前史绝大多数工作均优于苏泊尔。但在最近的2020一季报中显现九阳的存货周转天数到达前史的最高点：70天，善于苏泊尔的66天的水平。

　　我国小家电职业已处于安稳开展阶段。跟着我国经济稳步开展，城镇化率、人均可支配收入的进步，以及消费观念的晋级，小家电作为高质量日子标志，愈受顾客喜爱。在独身经济、银发经济、白领经济、妈妈团、学生党的推进下职业规划稳步增加。依据前瞻工业研究院统计数据显现，2019 年我国小家电职业商场规划 4015亿元，2012年至2019年年均复合增加率为13.3%，并猜测在 2023 年商场规划将超 6400 亿元，到达 6460 亿元。

　　小家电范畴的竞赛剧烈，美的，苏泊尔，九阳居于职业前三名的位置，后边有小熊，新宝，还有不断进入我国的其它小电器品牌。

　　我国小家电品类浸透率偏低，户均小家电数量缺乏10台，远低于欧美国家，职业还有很大的开展空间。社交电商由于买卖过程中的互动、沟通、多方位展现等要素，十分有利于小家电新产品的推行。仅在天猫双11当天直播带动下，部分小家电新品浸透率便从 15%进步到 30%以上。2020年一季度天猫女王节中，直播带货也让三明治机品类的认知度翻了一番。

　　中小品牌捉住社交电商的长尾流量得以更好开展。2019 年榨汁机、搅拌机线%，其间传统电商途径中，天猫、淘宝由于近年要点开展社交电商，小家电CR3已低于京东、苏宁易购，而拼多多由于以社交电商为主，小家电 CR3仅为46%。社交电商的开展，使小家电竞赛格式愈加多元化。与此一起，大品牌美九苏也活跃跟头部网红协作，构成有用的品牌共振，企图在社交电商竞赛中抢占制高点。

　　可是假如公司的技能研制和产品晋级换代不能及时把握住顾客需求的改变趋势并紧跟商场开展的热门，公司的新产品规划和开发才能不可以满意客户的需求，就不可以在职业中获得竞赛优势，公司未来存在国内外商场竞赛中落败的危险。